政策推进环保行业进入黄金期

我国环保行业与宏观经济相关性小，当前开展仍首要靠政策引导。环保行业属于弱周期性行业，与宏观经济相关性较小，根本不会随宏观经济的周期起落而相应变化，但与国家的工业政策紧密相关。现阶段我国环保工业的开展仍具有很强的政策依赖性，政策是环保行业开展的首要驱动因素。因而，需求紧随政策才干更好地掌握环保行业开展的趋势，并从中挖掘出潜在的投资时机。

当前，环保政策力度不减。十八大陈述指出，要把生态文明建设放在杰出地位，融入经济建设、政治建设、文化建设、社会建设各方面和全过程，尽力建设美丽中国，完成中华民族永续开展。将生态文明建设放在杰出地位，将进一步提升全社会对资源节省和环境保护的重视度，而建设美丽中国的愿景，将为中国环保工业的继续开展壮大供给源源不断的动力支撑。围绕着建设生态文明、构建美丽中国，国家在十八大前后密集出台了一系列的环保政策措施，全面推进环境管理，对环保行业支撑的规模之广、力度之大史无前例，而预期年内还将再出台一系列严重政策，包括《水污染防治行动方案》、《土壤环境保护和污染管理行动方案》、《关于政府购买环境公共效劳的辅导定见》、“环境污染第三方管理”等，这一方面为环保行业指明晰开展的方向和重点，另一方面也为环保行业供给了强壮的推进力，行业开展进入黄金期。

同时，我国正处于环保投入曲线与库兹涅茨曲线双升通道中，污染事情高发，环境局势仍然非常严峻，这与“十八大”提出的建设美丽中国的愿景相背离，环境污染管理火烧眉毛。“十二五”期间，政策密集出台，管理范畴敏捷拓展、需求逐渐深化，环保投入力度也在不断加大，估计投入达3.4万亿，环保行业开展进入黄金期，估计未来十年将继续高景气度。

细分范畴迎严重机遇

从政策的演进及取向来看，一方面通过商业模式创新（比方环境污染第三方管理、政府购买环境公共效劳、政府和社会资本协作PPP模式等）、推广排污权等买卖准则、环境费改税等，将进一步激活污染管理市场，促进环保行业开展；另一方面，把更多的范畴归入重点管理的规模或进步污染物排放标准，并施行严格的监管，将为这些细分行业带来严重的开展机遇。

首先，大气管理深化推进，非电市场迎来大开展。雾霾困局引发政策继续加码，环境“十二五”规划初次将氮氧化物归入首要污染物约束性目标：“大气十条”发布及后续相关配套政策出台，大气污染管理全面推进。电力行业烟气处理市场呈爆发式增长，并逐渐趋向成熟；在相关电价补助政策的推进之下，火电烟气处理特许运营市场疾速开展，估计未来两年潜在市场规模年均将超过1200亿元。随同相关新排放标准的正式施行，非电行业如钢铁、水泥等烟气处理市场敏捷开启，并出现疾速开展势头。我们看好火电烟气处理运营、钢铁行业脱硝等细分行业范畴，建议重视烟气处理范畴具有综合优势的行业龙头企业。

其次，“水十条”渐行渐近，政策利好将催生水处理行业高景气度。水污染事情、水资源短缺、饮水安全等问题继续引发重视，水污染管理政策有望再度加码。“水十条”预期于年内出台，该方案估计投入资金达2万亿元，将全面推进水污染防治。政策一旦落地，水处理市场或将迎来爆发式增长。我们看好再生水、污泥处置与工业废水处理等细分范畴，建议重视受益的相关细分行业龙头企业。

再次，固废管理市场潜力巨大，政策助推广业加快开展。相对环保范畴其他子行业而言，固废处理行业开展相对滞后，也因而未来开展潜力更为巨大。“十二五”期间，固废管理的政策扶持力度不断加大，行业投资继续升温，细分范畴精彩纷呈，废物燃烧发电、危废处置、电子废物拆解等进入开展快车道。燃烧发电由于在废物无害化、资源化和减量化方面优势杰出，正成为越来越多城市废物处置的选择，开展潜力巨大。